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2月21日-27日重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件前瞻：歐美PMI數(shù)據(jù)來襲

2022-02-19 12:12:01 來源：英為財(cái)情

接下來的一周，將迎來一系列市場關(guān)注度比較高的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，首先有歐美國家2月份的PMI數(shù)據(jù)，然后是美國四季度GDP數(shù)據(jù)的修正值，最后將迎來美國1月份的PCE、個(gè)人支出和耐用品訂單數(shù)據(jù)，事件方面，留意中國的LPR利率報(bào)價(jià)，關(guān)注新西蘭聯(lián)儲利率決議，重點(diǎn)關(guān)注伊核談判相關(guān)消息和俄烏地緣局勢的相關(guān)消息。

周一（2月21日）關(guān)鍵詞：歐洲國家PMI數(shù)據(jù)

周一亞洲時(shí)段，投資者需要留意中國截至2月21日當(dāng)周一年期和五年期貸款市場報(bào)價(jià)利率。

1月20日，央行網(wǎng)站公告，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年1月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。

上一次下調(diào)還是2020年4月20日從4.75%下調(diào)至4.65%，為20個(gè)月來首次下調(diào)。

市場普遍預(yù)期預(yù)計(jì)LRP利率大概率保持不變。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，1月MLF利率下調(diào)，短期內(nèi)監(jiān)管層將觀察政策效果，2月政策利率保持不動(dòng)符合市場預(yù)期——即使在2020年初疫情高峰期，也未出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月下調(diào)政策利率的操作。這也意味著2月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)保持不動(dòng)，本月1年期和5年期LPR報(bào)價(jià)也將大概率保持不變。

歐洲時(shí)段，將迎來法國、德國、歐元區(qū)和英國的2月份Markit?PMI數(shù)據(jù)，后面兩個(gè)的市場關(guān)注度較高，

2月份歐元區(qū)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）調(diào)查將讓人們了解歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，因?yàn)樵谡麄€(gè)歐洲大陸的大部分地區(qū)，奧密克戎的傳播開始放緩。

1月份整體通脹率從12月份的53.3降至52.3。然而，谷歌零售和娛樂業(yè)的移動(dòng)數(shù)據(jù)在1月初至中旬觸底，然后開始反彈。這表明2月份的前景更加光明。

彭博經(jīng)濟(jì)研究預(yù)測，歐元區(qū)第一季度GDP將增長0.8％。早期來自英國的證據(jù)表明，避免了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，與之前的大流行浪潮相比，對日常生活的限制相對較小。

我們預(yù)計(jì)這將主要適用于疫苗接種率良好的歐洲國家，預(yù)計(jì)第一季度歐元區(qū)的歐元區(qū)GDP將僅下降約1％。

英國PMI初值是一個(gè)前瞻性指引指標(biāo)，?是央行觀察人士衡量英國央行是否在3月份再次加息的參考指標(biāo)之一。

英國2月份的綜合PMI數(shù)據(jù)將提早告訴市場，在限制措施放松和病毒病例下降之后，疫情反彈速度有多快。

分析師預(yù)計(jì)，英國綜合PMI將顯示經(jīng)濟(jì)增長重新加速，該指標(biāo)可能從1月份的54.2升至55.5。

繼12月降幅小于預(yù)期之后，預(yù)計(jì)英國1月GDP將下降，因?yàn)橄M(fèi)者謹(jǐn)慎，政府限制和失業(yè)的影響繼續(xù)打壓經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

需要提醒的是，周一因美國總統(tǒng)日假期，美國股市休市，CME旗下貴金屬、美國原油合約交易提前于北京時(shí)間次日03:30休市。

周二（2月22日）關(guān)鍵詞：美國2月PMI數(shù)據(jù)、美國房市數(shù)據(jù)

周二市場相對清淡一點(diǎn)，主要關(guān)注美國2月份的PMI數(shù)據(jù)，目前市場預(yù)期將好于1月份的表現(xiàn)。

2月初的數(shù)據(jù)顯示，美國1月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值降至51.2，創(chuàng)2020年7月份以來新低，積壓業(yè)務(wù)分項(xiàng)指數(shù)終值降至54.6，創(chuàng)2021年8月份以來新低，物價(jià)輸出分項(xiàng)指數(shù)終值創(chuàng)2021年10月份以來新高。美國?1月Markit綜合PMI終值降至51.1，創(chuàng)2020年7月份以來新低，新訂單分項(xiàng)指數(shù)終值降至55.2，創(chuàng)2020年12月份以來新低，物價(jià)輸入分項(xiàng)指數(shù)終值創(chuàng)2021年3月份以來新低。

另外，美國1月Markit制造業(yè)PMI初值錄得55，創(chuàng)2020年10月以來新低；終值小幅上修至55.5，仍是2020年10月以來最差表現(xiàn)。

這意味著盡管美國經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇階段，但復(fù)蘇的速度已經(jīng)明顯放緩。一些投資者也關(guān)注周二公布的美國12月FHFA房價(jià)指數(shù)。

房價(jià)漲幅將繼續(xù)減速，但同比漲幅仍然很高。?11月份價(jià)格上漲18.3％，與去年7月20.0％的峰值相差不遠(yuǎn)。

南方和東南部的價(jià)格漲幅繼續(xù)最強(qiáng)，可能是對疫情的反應(yīng)以及地點(diǎn)偏好的長期變化。

費(fèi)城的漲幅最大（32.2％），緊隨其后的是坦帕（29.0％）和邁阿密（26.6％）。華盛頓房價(jià)漲幅最小，但仍取得了令人印象深刻的兩位數(shù)漲幅（11.1％）。

隨著抵押貸款利率上升，房價(jià)將繼續(xù)正常化。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年年底升值速度將放緩至5.0％。

周三（2月23日）關(guān)鍵詞：新西蘭聯(lián)儲利率決議、歐元區(qū)1月CPI

周三亞洲時(shí)段將迎來新西蘭聯(lián)儲利率決議，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注。市場認(rèn)為新西蘭聯(lián)儲肯定會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)至1.0%；掉期市場甚至顯示新西蘭聯(lián)儲有三分之一的幾率加息50個(gè)基點(diǎn)。新西蘭聯(lián)儲還可能提高其對未來幾年利率的預(yù)測路徑，很可能將利率預(yù)測峰值提高到3.0%或更高。

新西蘭統(tǒng)計(jì)局1月底公布的數(shù)據(jù)顯示，新西蘭2021年第四季度CPI同比上漲5.9%，前值4.9%，預(yù)期值5.7%。這是自1990年以來的最快增速。

這一結(jié)果強(qiáng)化了外界的預(yù)期，即新西蘭聯(lián)儲將在2月23日的會(huì)議上加息，這將是五個(gè)月來的第三次。新西蘭聯(lián)儲的目標(biāo)是將通脹率維持在1-3%區(qū)間的中點(diǎn)附近。和美聯(lián)儲一樣，新西蘭聯(lián)儲也正在努力應(yīng)對物價(jià)上漲、勞動(dòng)力市場緊張和供應(yīng)鏈混亂等問題。

西太平洋銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Satish?Ranchhod表示:“通脹壓力是廣泛存在的，由強(qiáng)勁的需求和不斷上升的成本壓力共同推動(dòng)。強(qiáng)勁的國內(nèi)需求意味著，即使當(dāng)前的海外供應(yīng)中斷有所緩解，價(jià)格壓力仍可能保持高位。這加強(qiáng)了我們對一系列加息的預(yù)期”。

分析人士指出，投資者已經(jīng)完全消化了新西蘭聯(lián)儲加息25個(gè)基點(diǎn)至1%的預(yù)期。

歐洲時(shí)段，投資者需留意歐元區(qū)1月份CPI終值的表現(xiàn)。

歐元區(qū)1月份通脹率再度大幅超出預(yù)期，從12月份的5.0％躍升至5.1％。最終估算將提供解開整體數(shù)據(jù)和評估潛在價(jià)格壓力變化所需的細(xì)節(jié)。

1月份整體通脹率意外上升，核心通脹率降幅小于預(yù)期，從12月的2.6％降至2.3％。

食品和能源成本雙雙意外上漲。分析師預(yù)計(jì)能源壓力主要是由以意大利為首的家庭能源支出增幅強(qiáng)于預(yù)期所致。

需要提醒的是，因美國假期（2月21日周一美國總統(tǒng)日），周三(2月23日)沒有API及EIA原油庫存數(shù)據(jù)，API原油庫存數(shù)據(jù)推遲到周四05:30早上公布，EIA原油庫存數(shù)據(jù)推遲到周五0點(diǎn)公布。

周四（2月24日）關(guān)鍵詞：美國四季度GDP修正值、初請數(shù)據(jù)；

周四亞歐時(shí)段，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對較大，投資者需要重點(diǎn)關(guān)注紐約時(shí)段的美國四季度GDP數(shù)據(jù)修正值、初請失業(yè)金人數(shù)變動(dòng)和新屋住宅銷售數(shù)據(jù)。

第二次公布的第四季度GDP或略有上修。增長構(gòu)成將繼續(xù)反映到2021年底大量庫存積累。最終銷售（扣除庫存的GDP）將顯示明顯更為溫和的增長。

在初步數(shù)據(jù)中，庫存占了大部分的增幅，整體上升了4.9個(gè)百分點(diǎn)。12月份批發(fā)庫存增幅超過預(yù)期，11月份的向上修正表明對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)更大。

貿(mào)易逆差的擴(kuò)大幅度小于東亞銀行最初估計(jì)的水平，但與最初報(bào)告的持平水平相比，變化幅度不大。

分析師預(yù)計(jì)，對國內(nèi)買家的最終銷售額（扣除庫存和貿(mào)易的GDP）僅增長1.9％，遠(yuǎn)低于初值（6.9％）。

家庭支出折合年率實(shí)現(xiàn)3.3％的溫和增長，12月份零售銷售下修表明商品支出減少。本季度消費(fèi)者在服務(wù)上的支出高于商品。

截至2月19日的期間首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)可能會(huì)在一定程度上逆轉(zhuǎn)之前增加的230000人。奧密克戎觸發(fā)了短暫的失業(yè)請求，但自疫情浪潮觸頂以來，就業(yè)活動(dòng)一直在迅速反彈。預(yù)計(jì)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)將下降，與波動(dòng)較小的四周均值一致。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家的的初步預(yù)期是2月份非農(nóng)就業(yè)人口增加30萬至40萬（之前為46.7萬），失業(yè)率將從前期的4.0％降至3.8％。

1月份新建住宅銷售可能再度溫和增長，前一個(gè)月為兩位數(shù)增長。供給方面，1月份新屋竣工面積下降1.8％，此前連續(xù)三個(gè)月上漲。在需求方面，1月份抵押貸款利率上升，但直到2月初才飆升，這可能促使仍在交易中的潛在房主完成交易。

雖然住房需求將在可負(fù)擔(dān)性下降的情況下降溫，但薪資增長的上升將抵消受損程度。此外，利率成本上升對新屋銷售的影響可能會(huì)比二手房低，因?yàn)閷Τ杀久舾械氖状钨彿空咴谑袌錾腺徺I更昂貴新屋的可能性降低。

周五（2月25日）關(guān)鍵詞：美國1月個(gè)人支出、PCE、和耐用品訂單數(shù)據(jù)；

歐洲時(shí)段，投資者需留意一下德國和法國四季度GDP終值的表現(xiàn)，但紐約時(shí)段的美國數(shù)據(jù)將是市場的焦點(diǎn)所在。

由于美國新冠肺炎新增確診病例在本月初迅速見頂，消費(fèi)者在1月份擺脫了對奧密克戎的擔(dān)憂。繼12月份大幅下降之后，零售支出在今年年初以報(bào)復(fù)性反彈。服務(wù)業(yè)受到的影響程度不及早期的疫情浪潮。

展望未來，隨著個(gè)人收入的增長回到衰退前的趨勢——隨著大多數(shù)疫情期間的刺激已經(jīng)結(jié)束——今年美國零售支出將不得不正常化，降低至更可持續(xù)的水平。同時(shí)，隨著疫情得到進(jìn)一步控制，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國服務(wù)業(yè)支出將對經(jīng)濟(jì)增長做出更大貢獻(xiàn)，通脹將使汽車等非必需品需求旺盛。

工資收入的上升可能不足以阻止個(gè)人總收入的下降，估計(jì)美國個(gè)人收入下降0.3％。

1月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長3.8％，凸顯消費(fèi)者對汽車和家具等耐用品的強(qiáng)勁需求。然而，其他非必需消費(fèi)品類別的跌幅較之前有所回升，特別是如果能源通脹加速?公用事業(yè)支出可能支持服務(wù)業(yè)支出，因?yàn)?月份天氣從12月明顯溫和的水平恢復(fù)正常。

作為美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)，PCE平減指數(shù)整體可能環(huán)比上漲0.6％，不包括食品和能源的核心PCE上漲0.5％。這意味著前者同比增長6.1％（之前為5.8％），核心PCE同比增長5.1％（之前為4.9％）。

儲蓄率基本上已經(jīng)回到了衰退前的水平，隨著收入增長和支出增加，1月份將再次大幅下降。

2021年上半年，美國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)衰退后強(qiáng)勁復(fù)蘇，但在2021年下半年放緩。汽車行業(yè)的供應(yīng)瓶頸阻礙了更快的增長，而價(jià)格上漲導(dǎo)致通脹調(diào)整后的資本支出下降。訂單仍處于高位，1月份勢將維持。

飛機(jī)和其他運(yùn)輸設(shè)備訂單可能推動(dòng)1月份耐用品訂單總額強(qiáng)勁增長（2.0％），盡管前一個(gè)月受挫。

企業(yè)仍然表示，他們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度會(huì)增加投資。但地方美聯(lián)儲的調(diào)查顯示，?資本支出減少，生產(chǎn)性投資將促進(jìn)通貨膨脹較低的經(jīng)濟(jì)增長，從而緩和對螺旋上漲的通脹的擔(dān)憂。

除了以上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，接下來的一周，投資者還需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲官員的講話和美聯(lián)儲3月份加息50個(gè)點(diǎn)的概率變化，同時(shí)重點(diǎn)需要關(guān)注伊朗核協(xié)議談判對原油供給預(yù)期的變化，重點(diǎn)關(guān)注俄羅斯和烏克蘭地緣局勢的動(dòng)態(tài)消息對市場避險(xiǎn)情緒的影響。

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