【環(huán)球時快訊】“債災(zāi)”？與2016年底有質(zhì)的不同！（國金宏觀?趙偉團隊）
報告要點
(資料圖片)
近期，債券市場劇烈調(diào)整，引發(fā)大家對2016年“債災(zāi)”重現(xiàn)的討論。當前市場與2016年有哪些不同、未來又將如何演繹？本文系統(tǒng)梳理，可提供一定參考。
“債災(zāi)”？“利空”集中擾動下，交易擁堵和凈值化“負”反饋放大市場波動
交易過于擁堵下，市場穩(wěn)定性明顯下降，機構(gòu)行為對利空因素的反應(yīng)更加敏感。2022年11月14日-18日，債市經(jīng)歷“驚心動魄”的一周，10年國債收益率上行9BP，短端上行更大、1年國債和1年AAA短融收益率分別上行21BP和42BP。事后來看，債券市場雖然難逃漲跌輪回，但交易過于擁堵的警示信號值得以后重視，機構(gòu)杠桿用足、利差壓到極致等，會導(dǎo)致債券市場穩(wěn)定性明顯下降。
“利空”集中擾動下，凈值化機制下的資產(chǎn)負債“負”反饋，放大市場波動。前期壓低收益率的三大變量在近期出現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”信號，民企“第二支箭”等推動房地產(chǎn)預(yù)期修復(fù)，防疫優(yōu)化帶來經(jīng)濟預(yù)期修復(fù)，及中美元首會晤透露的外部局勢緩和信號，疊加資金面的偏緊，推動收益率在11月7日-11日當周已開始上行，部分銀行、理財資金贖回，導(dǎo)致公募基金等機構(gòu)被動賣出，加速了收益率的上行。
“債災(zāi)”舊日重現(xiàn)？相較2016年底，基本面、資金面、杠桿均有質(zhì)的不同
不同于2016年底，經(jīng)濟未來1-2個季度或延續(xù)下行，在此過程中“資產(chǎn)荒”的延續(xù)也有利于遏制”負”反饋機制。始于2016年10月債市牛熊大切換，是“政策底”和“經(jīng)濟底”夯實、資金成本抬升共振的結(jié)果。相較之下，出口加快回落、地產(chǎn)低迷和疫情反復(fù)等，使得當前經(jīng)濟仍面臨階段性“二次探底”風(fēng)險，貨幣流動性也不具備持續(xù)收緊的基礎(chǔ)；地產(chǎn)等低迷下，資金與資產(chǎn)不匹配的現(xiàn)象依然較為突出。
“資管新規(guī)”約束下，當前機構(gòu)杠桿行為較為規(guī)范，沒有抬升資金成本“去杠桿”必要。2018年之前，監(jiān)管歸屬不同的銀行理財、券商資管等機構(gòu)，通過層層嵌套等實現(xiàn)表外加杠桿；而“資管新規(guī)”的穿透式監(jiān)管，將機構(gòu)杠桿約束在2倍之內(nèi)、甚至更低，顯著降低了杠桿收縮效應(yīng)和縮短了資產(chǎn)負債”負”反饋的鏈條。此外，2016年機構(gòu)對央行“收短放長”的后知后覺，也加劇了2016年底的“踩踏”。
后市演繹？中短期”負”反饋或趨緩和，但中長期面臨基本面回歸帶來的壓力
央行果斷行動下，機構(gòu)預(yù)期有所平復(fù)、”負”反饋趨于緩和，后續(xù)還需跟蹤理財?shù)刃袨樽兓?/strong>債市大幅調(diào)整后，央行加大逆回購?fù)斗拧⑵揭仲Y金波動，11月15日-18日，逆回購合計凈投放3650億元，資金利率明顯回落、R001下降50BP至1.4%附近，機構(gòu)”負”反饋行為也開始有所緩和。中期來看，理財全面凈值化過程中，居民理財和機構(gòu)投資行為的不斷磨合、成熟，帶來理財申贖變化仍需跟蹤。
類似2016年“債災(zāi)”不會重現(xiàn)，債券市場中長期或回歸基本面驅(qū)動。當前與2016年的基本面、資金面、杠桿等不同，使得債券市場短期大幅調(diào)整不會演變成2016年“債災(zāi)”。中長期來看，穩(wěn)增長繼續(xù)發(fā)力、疫后修復(fù)及地產(chǎn)超調(diào)后的企穩(wěn)等，或推動經(jīng)濟回歸“新穩(wěn)態(tài)”，使得基本面對債券市場的壓制逐步顯現(xiàn)。穩(wěn)增長續(xù)力帶來的債券供給沖擊、資金波動等，也可能階段性干擾交易行為、放大市場波動。
風(fēng)險提示：政策效果不及預(yù)期，疫情反復(fù)的干擾，全球經(jīng)濟衰退超預(yù)期。
報告正文
一、“債災(zāi)”？交易過于擁擠下的“踩踏”現(xiàn)象
（一）交易過于擁擠下，債券市場穩(wěn)定性明顯下降
11月中旬，債券市場經(jīng)歷明顯調(diào)整、短端調(diào)整幅度大于長端。2022年11月14日-18日，債市經(jīng)歷“驚心動魄”的一周，10年期國債收益率上行9BP至2.83%、活躍券盤中一度上行突破2.9%，短端上行幅度更大、1年期國債同期上行21BP；信用債收益率調(diào)整幅度更深，其中，1年期AAA中票收益率上行近42BP，3-5年的中長期限上行幅度也在18BP-37BP之間。如此快速、大幅的調(diào)整，引發(fā)市場對于2016年底“債災(zāi)”重現(xiàn)的擔憂。
交易過于擁堵下，市場穩(wěn)定性明顯下降，機構(gòu)行為對利空因素的反應(yīng)更加敏感。4月中下旬以來，降準、大規(guī)模留抵退稅，疊加實體修復(fù)“平緩”等，使得資金滯留金融體系的現(xiàn)象較為突出、DR007一度下探至1.3%以下。流動性極度寬松下，票息策略逐步成為主流，機構(gòu)加杠桿套息差行為，推動信用利差收窄至歷史絕對低位。
杠桿加足下，機構(gòu)對資金波動更為敏感，資金利率逐步收斂的過程中，交易行為已經(jīng)開始出現(xiàn)變化。11月初，資金利率并未出現(xiàn)類似此前9月、10月初的季節(jié)性回落，反而有所上漲，以DR007為代表的貨幣市場利率中樞明顯抬升、由9月的1.6%上漲1.8%附近、盤中一度突破2%，市場對資金面的擔憂情緒由此發(fā)酵，銀行間質(zhì)押回購成交規(guī)模由此前日均6萬億元左右、降至11月前三周的不足5.2萬億元。
（二）“利空”集中擾動下，凈值化“負”反饋放大波動
地產(chǎn)、疫情、外部局勢等前期壓低收益率的三大變量，在近期均出現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”信號。除了資金面收緊干擾債市情緒外，經(jīng)濟基本面也集中釋放“利空信號”，共同推動收益率加快上行，具體包括，民企“第二支箭”等帶來房地產(chǎn)預(yù)期修復(fù)、防疫優(yōu)化帶來的經(jīng)濟預(yù)期修復(fù)，及中美元首會晤帶來的外部局勢緩和等（詳情參見
《疫情防控“新”變化！》
、
《防控優(yōu)化，影響幾何？》
）。
債市快速調(diào)整后，理財“贖回潮”進一步加劇市場波動。部分銀行、理財資金贖回，導(dǎo)致公募基金等機構(gòu)被動賣出，進一步加速收益率上行。截至11月前17日，銀行理財破凈產(chǎn)品就已達2522只、占全部銀行理財產(chǎn)品的7.3%，較上個月大幅抬升3個百分點；破凈比例高于8%的理財公司占比近4成、部分理財公司破凈比例甚至高達15%以上。
理財“贖回潮”的背后，是資管業(yè)務(wù)監(jiān)管加強、凈值化轉(zhuǎn)型加快的縮影。伴隨穿透式監(jiān)管的加強，理財產(chǎn)品持有債券類資產(chǎn)占比已超68%、同比抬升4個百分點以上，投向公募基金也明顯增多、由原先不足3%抬升至4%左右。凈值化轉(zhuǎn)型進程也在加快，截至2022年6月底，理財公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模19.1萬億元、全部為凈值型產(chǎn)品。
二、“債災(zāi)”舊日重現(xiàn)？核心驅(qū)動變量有質(zhì)的不同
（一）相較2016年，“資產(chǎn)荒”是最大的基本面差異
不同于2016年底，經(jīng)濟未來1-2個季度或延續(xù)下行。始于2016年10月債市牛熊大切換，是“政策底”和“經(jīng)濟底”夯實、資金成本抬升共振的結(jié)果。相較之下，當前經(jīng)濟動能增長明顯偏弱、面臨階段性“二次探底”的風(fēng)險，一方面是，前期重要支撐項之一的出口，已進入趨勢性下滑通道；另一方面，盡管政策信號強化，地產(chǎn)和消費尚未看到邊際改善的信號，階段性仍會受到疫情反復(fù)、居民收入以及房企債務(wù)等的壓制。（詳情參見
《黎明前的“黑暗”》
）。
經(jīng)濟下行過程中，“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象或仍將延續(xù)，與2016年形成鮮明對比。經(jīng)濟承壓下，流動性不具備持續(xù)收緊的基礎(chǔ)，類似2016年“收短放長”抬升資金成本的情況或較難出現(xiàn)；與此同時，實體需求偏弱，使得資金大量滯留在金融體系，推動機構(gòu)資產(chǎn)配置需求增長。盡管廣譜利率已降至歷史低位，居民購房需求、企業(yè)貸款需求等依然低迷，疊加地產(chǎn)債務(wù)等信用風(fēng)險擔憂仍在，使得機構(gòu)資產(chǎn)短缺的問題依然突出、對利率債和高評級信用債配置需求較強。
“資產(chǎn)荒”背景下，資金面壓力的緩解，有助于遏制機構(gòu)資產(chǎn)負債的“螺旋式”“負”反饋。相對寬裕的資金面與相對短缺的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之間的不匹配，并不會因為短期機構(gòu)遭受資金贖回而改變；贖回資金找不到匹配的資產(chǎn)，或仍會滯留在金融體系、尤其是貨幣市場，一旦資金面趨于穩(wěn)定，資產(chǎn)短缺矛盾會繼續(xù)凸顯。11月16日之后，資金面壓力明顯緩解，機構(gòu)行為有所恢復(fù)，銀行質(zhì)押回購日均成交規(guī)模由此前不足5萬億元恢復(fù)至5.6萬億元。
（二）資管新規(guī)之后，高杠桿的問題已經(jīng)大為緩解
“資管新規(guī)”約束下，機構(gòu)杠桿問題已經(jīng)大為緩解，也不需要抬升資金成本引導(dǎo)“去杠桿”。2018年之前，監(jiān)管歸屬不同的銀行理財、券商資管等機構(gòu)，通過層層嵌套等實現(xiàn)表外加杠桿；而“資管新規(guī)”的穿透式監(jiān)管，將機構(gòu)杠桿約束在2倍之內(nèi)、甚至更低，顯著降低了杠桿收縮效應(yīng)和縮短了資產(chǎn)負債“螺旋式”“負”反饋的鏈條。此外，2016年機構(gòu)對央行“收短放長”的后知后覺，也加劇了2016年底的“踩踏”。
微觀結(jié)構(gòu)嬗變下，機構(gòu)行為更加理性和市場化。資管新規(guī)之后，資金池、剛兌、多層嵌套等現(xiàn)象明顯減少，券商資管、信托等通道業(yè)務(wù)也持續(xù)收縮，推動資金逐步向管理規(guī)范的公募基金等集中，規(guī)模體量居首的銀行理財也逐步向更加市場化運行的理財子發(fā)展。隨著市場格局變化等，債券市場參與機構(gòu)，更加注重負債管理、平衡資產(chǎn)收益和負債久期，靈活利用杠桿變化和波動交易，根據(jù)宏微觀形勢變化切換久期、票息等投資策略。
當前債市杠桿更多體現(xiàn)在場內(nèi)，只要票息“豐厚”、資金穩(wěn)定，不會形成負向自我加強。資管新規(guī)之后，機構(gòu)杠桿行為更多集中在場內(nèi)，“滾隔夜”加杠桿已成為常態(tài)、質(zhì)押回購隔夜成交占比長期在86%附近。機構(gòu)利用場內(nèi)杠桿套息差的行為成為市場交易主要策略之一，資金出現(xiàn)波動時，場內(nèi)杠桿有所回落；一旦資金波動平復(fù)，杠桿很快恢復(fù)來套息差。
三、后市演繹？短期“負”反饋緩和，中長期回歸基本面
（一）隨著央行果斷行動，機構(gòu)預(yù)期修復(fù)、“負”反饋緩和
央行果斷行動，加大公開市場操作、助力機構(gòu)預(yù)期平復(fù)。債市大幅調(diào)整后，央行11月15日開始加大逆回購?fù)斗牛贛LF和PSL等工具已實現(xiàn)1700億元凈投放的基礎(chǔ)上，當天逆回購?fù)斗?720億元、實現(xiàn)凈投放1700億元，隨后兩個交易日內(nèi)繼續(xù)保持平均每天1000億元左右的投放規(guī)模，11月15-18日，逆回購合計凈投放3650億元、幫助平抑資金波動。
伴隨央行投放加碼、財政繳稅影響消退等，資金面壓力緩解，機構(gòu)“負”反饋現(xiàn)象有所緩和。逆回購資金投放增多，穩(wěn)定機構(gòu)預(yù)期的同時，也一定程度緩解財政繳稅帶來的擾動，而11月17日之后資金上繳國庫的擾動已明顯減弱，資金利率明顯回落；在11月17日-18日兩個交易日，R001和R007分別回落63BP和28BP至1.41%和1.82%，存單和利率債收益率也出現(xiàn)不同幅度下行。
中期來看，居民理財和機構(gòu)投資行為在不斷磨合、成熟，或有助于降低凈值化“負”反饋的影響，后續(xù)變化仍需跟蹤。2022年是理財全面凈值化的元年，恰好趕上資本市場跌宕起伏，居民從習(xí)慣理財剛兌到理性認知理財也可能跌破凈值需要一個過程，居民與銷售渠道、投資機構(gòu)之間也需要時間磨合。展望未來，理財“贖回”帶來的“負”反饋或逐步平息，后續(xù)可緊密跟蹤理財變化。
（二）“債災(zāi)”不會重現(xiàn)，債市中長期回歸基本面驅(qū)動
盡管類似2016年“債災(zāi)”不會重現(xiàn)，債市中長期面臨基本面回歸帶來的調(diào)整壓力。當前與2016年的基本面、資金面、杠桿等不同，使得債市短期大幅調(diào)整不會演變成2016年“債災(zāi)”；中長期來看，債券市場驅(qū)動邏輯或回歸基本面。2022年穩(wěn)增長效果的滯后顯現(xiàn)、2023年政策繼續(xù)發(fā)力，疫情干擾逐步消退帶來的疫后修復(fù)，及地產(chǎn)超調(diào)后的企穩(wěn)等，或共同推動經(jīng)濟回歸“新穩(wěn)態(tài)”，使得基本面對債市的壓制逐步顯現(xiàn)（詳情參見
《重估中國：站在歷史輪回的新起點》
）。
穩(wěn)增長續(xù)力帶來的債券供給、資金波動等，可能階段性干擾交易行為、放大市場波動。外需走弱下，穩(wěn)增長仍需繼續(xù)發(fā)力，部分對沖出口下滑、助力經(jīng)濟回歸；財政繼續(xù)擔當穩(wěn)增長重任，但收支壓力下，中央赤字可能擴張、“準財政”繼續(xù)加碼，或帶動國債、政金債規(guī)模擴大（詳情參見
《財政穩(wěn)增長，還有多少“彈藥”》
）。債券集中供給增多，可能階段性加大資金波動、干擾交易行為。
與財政配合，央行或繼續(xù)維持流動性合理適度，降低資金面波動對債市的擾動。2023年穩(wěn)增長政策組合或延續(xù)當前搭配，財政擔當重任、貨幣與之配合，一方面，央行運用PSL、專項再貸款工具等，加大對政策性銀行的資金支持；另一方面，靈活開展公開市場操作、平抑資金波動，維持貨幣市場利率在利率走廊內(nèi)窄幅波動，為政府債券、政金債發(fā)行提供合理適度的貨幣流動性環(huán)境。
經(jīng)過研究，我們發(fā)現(xiàn)：
（1）“利空”集中擾動下，交易擁堵和凈值化“負”反饋放大債券市場波動。前期壓制收益率的房地產(chǎn)、疫情和外部形勢三大變量的積極變化，疊加資金面的緊張，是近期債市調(diào)整的重要原因；而交易擁堵下，部分銀行、理財資金贖回，導(dǎo)致機構(gòu)資產(chǎn)負債“螺旋式”“負”反饋，加速債券收益率的上行。
（2）與2016年底“債災(zāi)”相比，當前基本面、資金面、杠桿等均有質(zhì)的不同。不同于2016年底，經(jīng)濟未來1-2個季度或延續(xù)下行，在此過程中“資產(chǎn)荒”的延續(xù)也有利于遏制“負”反饋機制；“資管新規(guī)”約束下，當前機構(gòu)杠桿行為較為規(guī)范，也沒有抬升資金成本“去杠桿”必要。
（3）類似2016年“債災(zāi)”不會重現(xiàn)，債市中短期“負”反饋或趨于緩和，中長期或回歸基本面驅(qū)動。中短期，央行果斷行動助力機構(gòu)預(yù)期平復(fù)，“負”反饋趨于緩和，后續(xù)關(guān)注理財?shù)刃袨樽兓恢虚L期來看，穩(wěn)增長繼續(xù)發(fā)力、疫后修復(fù)及地產(chǎn)企穩(wěn)等，或推動經(jīng)濟回歸“新穩(wěn)態(tài)”，進而對債市形成壓制。
風(fēng)險提示：
1、政策效果不及預(yù)期。
2、疫情反復(fù)的干擾。
3、海外經(jīng)濟衰退超預(yù)期。
趙偉團隊介紹
研究報告信息
證券研究報告：“債災(zāi)”？與2016年底有質(zhì)的不同！
對外發(fā)布時間：2022 年 11 月 20?日
報告發(fā)布機構(gòu)：國金證券研究所
參與人員信息：
新書推介
作者從經(jīng)濟、政治、文化和資本市場運作等各個維度展開分析，嘗試厘清中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的核心命題，以及轉(zhuǎn)型過程中蘊藏的市場投資機遇。
法律聲明
特別聲明?
國金證券股份有限公司經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準，已具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。
本報告版權(quán)歸 “國金證券股份有限公司”（以下簡稱 “國金證券”）所有，未經(jīng)事先書面授權(quán)，任何機構(gòu)和個人均不得以任何方式對本報告的任何部分制作任何形式的復(fù)制、轉(zhuǎn)發(fā)、轉(zhuǎn)載、引用、修改、仿制、刊發(fā)，或以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。經(jīng)過書面授權(quán)的引用、刊發(fā)，需注明出處為 “國金證券股份有限公司”，且不得對本報告進行任何有悖原意的刪節(jié)和修改。
本報告的產(chǎn)生基于國金證券及其研究人員認為可信的公開資料或?qū)嵉卣{(diào)研資料，但國金證券及其研究人員對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。本報告反映撰寫研究人員的不同設(shè)想、見解及分析方法，故本報告所載觀點可能與其他類似研究報告的觀點及市場實際情況不一致，國金證券不對使用本報告所包含的材料產(chǎn)生的任何直接或間接損失或與此有關(guān)的其他任何損失承擔任何責任。且本報告中的資料、意見、預(yù)測均反映報告初次公開發(fā)布時的判斷，在不作事先通知的情況下，可能會隨時調(diào)整，亦可因使用不同假設(shè)和標準、采用不同觀點和分析方法而與國金證券其它業(yè)務(wù)部門、單位或附屬機構(gòu)在制作類似的其他材料時所給出的意見不同或者相反。
本報告僅為參考之用，在任何地區(qū)均不應(yīng)被視為買賣任何證券、金融工具的要約或要約邀請。本報告提及的任何證券或金融工具均可能含有重大的風(fēng)險，可能不易變賣以及不適合所有投資者。本報告所提及的證券或金融工具的價格、價值及收益可能會受匯率影響而波動。過往的業(yè)績并不能代表未來的表現(xiàn)。
客戶應(yīng)當考慮到國金證券存在可能影響本報告客觀性的利益沖突，而不應(yīng)視本報告為作出投資決策的唯一因素。證券研究報告是用于服務(wù)具備專業(yè)知識的投資者和投資顧問的專業(yè)產(chǎn)品，使用時必須經(jīng)專業(yè)人士進行解讀。國金證券建議獲取報告人員應(yīng)考慮本報告的任何意見或建議是否符合其特定狀況，以及（若有必要）咨詢獨立投資顧問。報告本身、報告中的信息或所表達意見也不構(gòu)成投資、法律、會計或稅務(wù)的最終操作建議，國金證券不就報告中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔保，在任何時候均不構(gòu)成對任何人的個人推薦。
在法律允許的情況下，國金證券的關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會持有報告中涉及的公司所發(fā)行的證券并進行交易，并可能為這些公司正在提供或爭取提供多種金融服務(wù)。
本報告并非意圖發(fā)送、發(fā)布給在當?shù)胤苫虮O(jiān)管規(guī)則下不允許向其發(fā)送、發(fā)布該研究報告的人員。國金證券并不因收件人收到本報告而視其為國金證券的客戶。本報告對于收件人而言屬高度機密，只有符合條件的收件人才能使用。根據(jù)《證券期貨投資者適當性管理辦法》，本報告僅供國金證券股份有限公司客戶中風(fēng)險評級高于 C3 級 (含 C3 級）的投資者使用；本報告所包含的觀點及建議并未考慮個別客戶的特殊狀況、目標或需要，不應(yīng)被視為對特定客戶關(guān)于特定證券或金融工具的建議或策略。對于本報告中提及的任何證券或金融工具，本報告的收件人須保持自身的獨立判斷。使用國金證券研究報告進行投資，遭受任何損失，國金證券不承擔相關(guān)法律責任。
若國金證券以外的任何機構(gòu)或個人發(fā)送本報告，則由該機構(gòu)或個人為此發(fā)送行為承擔全部責任。本報告不構(gòu)成國金證券向發(fā)送本報告機構(gòu)或個人的收件人提供投資建議，國金證券不為此承擔任何責任。
此報告僅限于中國境內(nèi)使用。國金證券版權(quán)所有，保留一切權(quán)利。
標簽： 債券市場
推薦
-
RedmiK60系列參數(shù)曝光 搭載6400萬像素和驍龍8+處理器
本月，高通和聯(lián)發(fā)科都將發(fā)布下一代旗艦平臺，驍龍8 Gen2和天璣9200都將正式登場。目前兩個陣營的首批旗...
來源： -
聯(lián)想小新Pro14暗夜極光版正式開售 首銷價6399元
11月6日晚，聯(lián)想小新Pro 14暗夜極光版正式開售，搭載i9-12900H標壓處理器，原價6999元，首銷價為6399元...
來源： -
RedmiK40S頂配12GB迎來大幅度優(yōu)惠 搭配潮流小立邊設(shè)計
驍龍870是在驍龍8+問世之前的最強口碑神U，誕生了無數(shù)神機，如今來看雖然年齡偏大，但依然能滿足日常使...
來源： -
-
-
-
全球今熱點：鋰礦獵場里的A股玩家：勘探大隊、孤勇者和編外之王“搶戲”鋰王，也想發(fā)光
財聯(lián)社11月20日訊（編輯劉越）澳洲PilbaraMinerals近日進行新一輪鋰精礦拍賣，競價
來源： -
-
新資訊：COP27最新決議亮點：設(shè)立“損失損害”基金 但資金來源仍待協(xié)商
財聯(lián)社11月20日訊（編輯周子意）在周日凌晨舉行的聯(lián)合國第二十七屆氣候峰會（COP27）上，各國代
來源： -
-
-
全球快訊:馬斯克將恢復(fù)特朗普的推特賬號 當事人卻表示“沒有興趣”！
財聯(lián)社11月20日訊（編輯周子意）周日，推特新老板馬斯克表示，基于“民眾的聲音”，將恢復(fù)特朗普的推
來源： -
-
-
環(huán)球聚焦：戶儲市場預(yù)計翻倍增長！海外需求井噴國內(nèi)廠商加速布局 當前競爭核心在于確保原料|行業(yè)觀察
財聯(lián)社11月19日訊（記者陸婷婷）今年歐洲等地能源緊缺、電力價格高企等因素催生海外家用儲能市場需求
來源： -
-
-
-
【全球報資訊】進口軸承開啟漲價潮！風(fēng)電軸承本土化有望加速，受益上市公司梳理
財聯(lián)社11月19日訊（編輯旭日）招商證券11月16日研報中統(tǒng)計，近期主流外資軸承廠商密集發(fā)布產(chǎn)品漲
來源： -
-
-
今日精選：這只50億債基跌到基民吐槽，贖回到賬延長至七天，單周跌去3.9%，這輪債基大跌成真金白銀投教課
財聯(lián)社11月19日訊（記者閆軍）債市風(fēng)波逐漸企穩(wěn)，但個別債基凈值大幅回撤，甚至修改贖回規(guī)則，將支付
來源： -
-
每日報道：看好有道(DAO.US)新業(yè)務(wù)強勁勢頭 花旗維持“買入”評級
有道(DAO US)公布2022年第三季度財報后，因看好其有潛力的新業(yè)務(wù)和利潤率的提高，花旗對該股維
來源： -
-
-
-
論壇話題聚焦——“生命科學(xué)與醫(yī)療生態(tài)” 2022中國高新技術(shù)論壇圓滿落幕
11月15日-19日,以科技改革驅(qū)動創(chuàng)新 科技創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展為主題的第二十四屆中國國際高新技術(shù)成果交易會在...
來源： -
-
-
-
-
-
全球要聞：免費開源虛擬機virtualbox7.0.4發(fā)布：初步支持l
11月19日消息，甲骨文公司今天正式發(fā)布了VirtualBox7 0 4，和上個7 0 2版本相隔1個月時間。新版本添...
來源： -
-
當前動態(tài):拓展國際航天合作 發(fā)展綜合惠民的空間技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)品和服務(wù)
本文轉(zhuǎn)自：央視網(wǎng)央視網(wǎng)消息：2022年空間技術(shù)和平利用國際研討會近日正在北京舉行。國家航天局相關(guān)負責...
來源： -
-
焦點速遞！微軟build25247版本更新
11月19日消息，微軟今天向DevChannel發(fā)布了Windows11InsiderPreviewBuild25247版本更新，帶來了許多重磅...
來源： -
-
-
-
-
-
-
-
天天動態(tài):個人養(yǎng)老金爭奪戰(zhàn)一觸即發(fā)！政策落地，34家銀行系機構(gòu)準備就緒
個人養(yǎng)老金爭奪戰(zhàn)一觸即發(fā)！政策落地，34家銀行系機構(gòu)準備就緒
來源： -
-
-
火狐瀏覽器firefox108公測：空白標簽頁能正確顯示書簽
11月19日消息，在本周早些時候推出火狐瀏覽器Firefox107版本之后，Mozilla已經(jīng)向Beta頻道用戶推出了火狐...
來源： -
-
-
-
環(huán)球新動態(tài)：融創(chuàng)百億接盤后信托延期，還有數(shù)十億信托連遭“撬鎖搬箱”
融創(chuàng)百億接盤后信托延期，還有數(shù)十億信托連遭“撬鎖搬箱”
來源： -
-
環(huán)球觀焦點：（經(jīng)濟觀察）中國債市波動“拖累”理財產(chǎn)品，未來市場走向何方？
（經(jīng)濟觀察）中國債市波動“拖累”理財產(chǎn)品，未來市場走向何方？
來源：
財富更多》
-
【環(huán)球時快訊】“債災(zāi)”？與2016年底有質(zhì)的不同！（國金宏觀?趙偉團隊）
“債災(zāi)”？與2016年底有質(zhì)的不同！（國...
-
【環(huán)球時快訊】“債災(zāi)”？與2016年底有質(zhì)的不同！（國金宏觀?趙偉團隊）
“債災(zāi)”？與2016年底有質(zhì)的不同！（國...
-
世界快資訊丨超過35周歲居民可買？特定養(yǎng)老儲蓄有望月底開啟試點
超過35周歲居民可買？特定養(yǎng)老儲蓄有望...
-
財通基金：運用固有資金投資旗下2只債基
財通基金：運用固有資金投資旗下2只債基
-
每日消息!央行外匯局出手！釋放重大利好
央行外匯局出手！釋放重大利好
動態(tài)更多》
熱點
- realme10系列正式宣布 采用雙曲面屏正面頂部居中挖孔
- 五菱全新微型電動車內(nèi)飾官圖發(fā)布 座椅采用星際形打孔工藝
- 努比亞Z40星空典藏版正式開售 采用微米級油畫筆觸紋理技術(shù)
- iQOO11系列正式官宣 首批搭載驍龍8Gen2機型之一
- 海信34英寸帶魚屏顯示器發(fā)布 支持165Hz刷新率
- OPPO明年將商用240W超級閃充 新一代電芯支持更高倍率充電
- 第一款A(yù)ndroid手機渲染圖曝光 橫向滑蓋設(shè)計和全尺寸鍵盤
- 吉利首款純電皮卡11月9日上市 車輛續(xù)航里程超過610公里
- 努比亞Z40SPro星空典藏版正式公布 堪稱窄邊框天花板
- vivo無線運動耳機2今日正式上市 首銷只要119元
- 銀行搶灘個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)
- 當前觀察：經(jīng)濟日報：理性看待銀行理財凈值波動
- 世界最新：中國智能技術(shù)助力巴基斯坦物流業(yè)
- 常熟銀行：11月7日接受機構(gòu)調(diào)研，匯豐國際、貝萊德參與
- 全球微資訊！江蘇銀行：寧滬高速增持7660萬股公司股份
- 焦點熱門:甘肅電投：10億元綠色債務(wù)融資工具獲中國銀行間交易商協(xié)會接受注冊
- 全球觀天下！“疫”路相守，同“興”抗疫，興業(yè)銀行重慶分行筑牢金融服務(wù)防線
- 熱消息：交易商協(xié)會受理新城控股150億元儲架式注冊發(fā)行
- 當前快播：酷開p31max主打體育比賽日常觀影價格不高
- 環(huán)球快資訊：meta大模型成了“科學(xué)造假發(fā)動機”,發(fā)布3天就在爭議中下架
- 【天天熱聞】央行、外匯局：不得進行人民幣與外幣之間的跨幣種套利
- 精彩看點：養(yǎng)老儲蓄試點開閘在即！我們問了合肥廣州等五地 揭秘產(chǎn)品細節(jié)
- 簡訊：CFTC商品持倉解讀：美元頭寸轉(zhuǎn)為凈空頭，為去年7月中以來首次
- 雙芯人像，迎光而拍！opporeno9系列官宣
- 巴西股市收低；截至收盤巴西IBOVESPA股指下跌0.50%
- 環(huán)球快播：“京彩服貿(mào)”舉辦首場線上宣講會 助力企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險
- 美國股市上漲；截至收盤道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.59%
- 世界觀焦點：廣東威林擬向全資子公司威林集團國際有限公司增資5萬港幣
- 德信中國尋求美元債展期遭強烈反對，投資人：有錢拿地沒錢還債？
- 智能座艙和手機的n種連接方式魅族flyme開啟主理人活動
- 當前視訊！“想不紅也難” 通策醫(yī)療實控人被立案 呂建明獨家回應(yīng)：公司參與一切流程正常
- 環(huán)球要聞：為最壞狀況做準備 德國大型電廠與巴斯夫等企業(yè)商談停電預(yù)案
- 財信吉祥人壽擬增資7.83億引入兩名新股東 反對票數(shù)占比達18.34%
- 環(huán)球今日訊！美股異動 | 優(yōu)克聯(lián)(UCL.US)漲超14% 為連續(xù)第11個交易日上漲
- 今日要聞!月球上那么多隕石坑，那么撞擊月球的隕石都去哪了？
- 銀保監(jiān)會：每人年繳納個人養(yǎng)老金上限1.2萬，不許超額繳費
- 【天天新要聞】近9成債基回調(diào)！債市調(diào)整連鎖反應(yīng)？拐點何時來臨
- 天天微速訊：債市大調(diào)整！銀行成利率債最大買家 后市怎么走？
- 安信信托也丟了保險箱，風(fēng)控出了啥問題？
- Iovance Biotherapeutics(IOVA.US)盤前跌超11% 旗下TIL療法BLA將延長至明年一季度完成
- 焦點快看：美元兌人民幣匯率拐點或已確認 中信證券：短期將維持寬幅震蕩趨勢
- 拜登政府宣布撥款130億美元 用于美國電網(wǎng)的現(xiàn)代化
- 【報資訊】少年從高空墜落因蘋果ceo蒂姆?庫克回信問候
- 焦點速看：2022中國新潮品牌大會舉行 顛覆梯媒定價重塑行業(yè)生態(tài)
- 長沙銀行“陀螺”評價排名第7，上升22名，從四個角度一探究竟
- 微頭條丨行長差距有多大？有銀行百萬年薪搞海選，貴陽銀行盛軍一年才拿20萬
- 環(huán)球熱門:“小作文”不足信 流動性改變騰訊
- 環(huán)球要聞：類比理財還可提前退保？銀保監(jiān)會要求險企排查增額終身壽風(fēng)險 發(fā)現(xiàn)問題應(yīng)立即停售
- 【全球速看料】搶先劇透！首屆低空經(jīng)濟發(fā)展大會都有啥
- 每日消息!sonos明年將推出對標airpodsmax的高端耳機
- 世界信息:原油周評：亞洲疫情反復(fù)惡化需求，F(xiàn)ED鷹派言論雪上加霜
- 工行發(fā)布手機銀行8.0版本 實現(xiàn)代際跨越式發(fā)展
- 消息！三星galaxys215g手機驍龍888超高清攝像120hz
- 世界要聞：中南文化（002445.SZ）遭股東華潤信托減持1.23％股份
- 世界熱門:18億借款無法收回，金融街或?qū)⒗^續(xù)出售資產(chǎn)？
- 安信信托：至9月末公司購買自身管理信托產(chǎn)品33項原值85億元
- 當前通訊！美聯(lián)儲仍是一大“逆風(fēng)”，2023年請拿好這類資產(chǎn)
- 環(huán)球快資訊丨中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心將為100萬家中小企業(yè)提供國家域名免費注冊服務(wù)
- 環(huán)球看熱訊：10天500億馳援3家民營房企 “第二支箭”更快、額度更高
- 香港恒生指數(shù)收跌0.29％，恒生科技指數(shù)漲0.57％
- 中低風(fēng)險的銀行理財都跌了，發(fā)生了什么？
- 天天要聞：多只銀行理財產(chǎn)品“破凈”，債市調(diào)整，怎樣靈活應(yīng)對？
- TigerGraph Cloud重磅更新！加入新的可視化探索和機器學(xué)習(xí)工作臺
- 宇宙中最巨大的10顆恒星，最大的相當于100億顆太陽，驚人！
- 每日看點！俄烏沖突中又一“漁翁”出現(xiàn)：土耳其成俄油流向歐美新“中轉(zhuǎn)站”
- 世界視點！“靈境空間”里有個AR導(dǎo)游，掃一掃，“通關(guān)”景點新視界
- 全球聚焦：數(shù)字文旅新體驗 湖南電信助力張家界實現(xiàn)智慧旅游
- 簡訊：中信銀行赤峰分行票據(jù)業(yè)務(wù) 助力小微實體企業(yè)解決融資難題
- 前沿資訊!浦發(fā)銀行重慶分行：保障涉外金融服務(wù)平穩(wěn)運行
- 環(huán)球時訊：招商銀行（03968.HK）獲貝萊德增持1345.7萬股
- 當前簡訊:大和：重申阿里巴巴-SW（09988）“買入”評級 目標價127港元
- 焦點！阿里巴巴港股績后一度漲超6%，小摩重申對其的「增持」評級
- 【世界新視野】39元的小米無線開關(guān)藍牙版現(xiàn)已上架
- 【當前熱聞】通化供電公司開展2022年“務(wù)實創(chuàng)新 追求卓越”管理人員創(chuàng)新培訓(xùn)
- 世界今日報丨年終消費旺季來臨，消金公司大力發(fā)行ABS“儲糧”備戰(zhàn)
- 【新要聞】灰度比特幣信托負溢價擴大至42.7％
- 【全球熱聞】真缺銀子了？白銀協(xié)會稱今年短缺量將創(chuàng)下數(shù)十年最高記錄
- 板塊異動｜卡塔爾世界杯開幕在即 互聯(lián)網(wǎng)彩票板塊再度活躍
- 獨家｜特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品出爐 5年期利率3.5％ 本周日起即可購買
- 京東數(shù)科又雙叒傳上市？劉強東仍為實際控制人
- 三國殺的銀兩怎么獲得呢？三國殺的武將牌翻面是什么意思？
- 筆記本無線wifi開關(guān)在哪里？筆記本無線wifi驅(qū)動器不小心刪除了怎么辦？
- 聚焦2022中國高新技術(shù)論壇|新時代、新技術(shù)、新經(jīng)濟
- 淘寶頁面變成黑色怎么回事？淘寶頁面怎么恢復(fù)到以前的樣子？
- 暗黑破壞神不朽會停服嗎？暗黑破壞神不朽的翅膀怎么獲得？
- 穿越火線卡屏不動怎么回事？穿越火線改名卡在哪里買？
- 諾基亞n96能用微信嗎？諾基亞N96的雙揚聲器怎么樣？
- 洛克王國徽章挑戰(zhàn)在哪？洛克王國徽章打完冒險沒見了？
- 腳本錯誤是否繼續(xù)運行？腳本錯誤是不是就是停網(wǎng)了？
- 今亮點！小米轉(zhuǎn)型期首款手機，驍龍778g+55w，售價2099元
- 暴雪啟動器進入睡眠模式怎么辦？暴雪啟動游戲的時候出了問題怎么辦？
- 每日速看!2個超炫酷的技巧，一學(xué)就會
- 熱血無賴入侵監(jiān)控密碼多少？熱血無賴的存檔文件在哪兒？
- 谷歌眼鏡什么時候推出？谷歌眼鏡功能強大在哪些方面？
- 電腦證書信任列表怎么打開？電腦證書風(fēng)險如何解決？
- 手機wifi總是掉線怎么回事？手機wifi怎么連接電腦共享？
- 坦克世界紅屏是怎么回事？坦克世界怎么看角色等級？
- 小米m3u8視頻怎么導(dǎo)出來？小米m3什么時候上市的？
- 魔獸的傷害統(tǒng)計關(guān)了怎么再打開？魔獸世界怎么把傷害顯示調(diào)出來？
- 開機密碼忘了怎么解除？開機藍屏無法進入系統(tǒng)怎么辦？
- 搜狐視頻電視版應(yīng)用叫什么？搜狐視頻的兌換碼在哪里？
- ps5錄制的視頻怎么導(dǎo)出？ps5買什么版本比較好？
- 天貓魔盒怎么看央視和衛(wèi)視？天貓魔盒和小米盒子哪個好？
- 無主之地2金鑰匙怎么獲得？無主之地2怎么設(shè)置簡體中文？
- dnf的金幣到哪里換人民幣？dnf攻速鞋攻速怎么堆？
- oppoX2021卷軸屏手機多少錢？ oppox2021多少錢能用5G網(wǎng)絡(luò)嗎?
- 電腦任務(wù)欄卡死是什么原因？電腦任務(wù)欄怎么調(diào)回原來的樣子？
- 京東買蘋果手機可靠嗎？京東買的手機激活了可以退貨嗎？
- 微信朋友圈可以看訪客記錄嗎？微信朋友圈一條橫線是什么意思？
- 賽爾號的四大神獸分別是誰？賽爾號的四大神獸哪個最厲害？
- 使命召喚9中國劇情怎么觸發(fā)？使命召喚9的防爆盾怎么用？
- 微信夜間模式怎么調(diào)回白天模式？微信夜間模式對眼睛好嗎？
- 和平精英圣誕老人套裝絕版了嗎？和平精英圣誕節(jié)皮膚返場了嗎？
- win10軟件上有個盾牌怎么去掉？win10軟件閃退怎么修復(fù)呢？
- 蘋果appstore賬戶打不開怎么辦？蘋果appstore登陸不上怎么辦？
- 顯卡驅(qū)動怎么更新？顯卡驅(qū)動怎么卸載重裝呢？
- 洛克王國手游什么時候出？洛克王國輕風(fēng)山蜥蜴怎么出來？
- windows更新清理可以刪除嗎？windows更新文件在哪里刪除？
- 三星S5的錄音在哪個文件夾？三星s5是可拆卸電池嗎
- 筆記本電腦刻錄光盤無法格式化怎么辦？電腦刻錄光盤需要什么軟件？
- 雪中悍刀行的裴南葦什么身份？雪中悍刀行的老黃是誰演的？
- 奧奇?zhèn)髡f的星神可以卸下來嗎？奧奇?zhèn)髡f的兌換碼有哪些？
- 蘋果怎么遠程控制另一臺手機？蘋果遠程熱點故障什么意思？
- airpodspro怎么恢復(fù)出廠設(shè)置？airpodspro耳塞怎么拆下來？
- 小度怎么連接臺式電腦當音箱？小度智能平板有什么功能？
- windows防火墻打不開怎么辦？windows防火墻刪除的文件怎么找回？
- 極品飛車8補丁在哪下載？極品飛車8怎么設(shè)置中文？
- c盤里面有哪些文件是可以刪除的？c盤爆紅了可以刪除哪些文件？
- 戴爾臺式電腦開不了機怎么辦？戴爾臺式電腦屏幕亮度怎么調(diào)暗？
- 電腦顯卡驅(qū)動異常怎么修復(fù)？電腦顯卡溫度過高怎么處理？
- 電腦待機模式黑屏怎么喚醒？電腦待機模式之后不能打開怎么辦？
- 夢幻西游的金幣如何換現(xiàn)金？夢幻西游充值哪里有優(yōu)惠？
- 魔獸世界的金幣怎么賣成人民幣？魔獸世界費伍德森林多少級可以去？
- 全球即時：資管新規(guī)過渡期后第一年：1.5萬余只銀行理財產(chǎn)品破凈超千只
- 環(huán)球?qū)崟r：從2299降至2299，驍龍778g+ufs2.2+55w