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每日速訊：有效規制券商經紀業務

2023-02-24 08:27:01 來源：經濟日報

(資料圖片僅供參考)

證監會不久前發布《證券經紀業務管理辦法》，自2023年2月28日起施行。此舉對規范證券經紀業務，維護證券市場秩序具有重要意義。

證券經紀業務是證券公司的核心業務，與證券承銷、保薦、融資融券業務一起被我國《證券法》賦予為證券公司專屬經營業務。為何會出現這一業務？這是由于證券資產與財富計數和標識的關系密切，并且基于審慎監管的要求，證券賬戶開立、銀證轉賬、委托下單等以及賬戶限制、暫停、凍結、注銷都需要穩定的系統接入和維護，因此催生了代理買賣證券業務的需求。近年來，證券經紀業務基礎性地位更加突出。中國證券業協會此前公布的數據顯示，2022年前三季度，證券公司代理買賣證券業務凈收入（含交易單元席位租賃）達877.11億元，為行業營收第一大來源。

經紀業務牌照是經營境內外經紀業務的基礎。《辦法》要求證券經紀業務持牌經營，規范開展營銷活動，這對于行業合規經營不無裨益。申請這類牌照，除滿足一般意義公司設立條件外，最低注冊資本、完備的風險和內部控制制度等元素不可或缺。立足這樣的高門檻，經紀業務順理成章地成為獲取客戶流的主要端口，為客戶財富配置和流轉創設了通道。作為代理人，其所需的職業操守和應遵守的職業規范自然很高。他們應嚴守客戶指令，公平對待不同客戶間的利益沖突，并將客戶利益置于證券公司自身利益之上；為防止利益沖突須將經紀業務、承銷業務、自營業務、做市業務、資管業務獨立辦理；須嚴格履行賬戶實名制、風險測評和投資者適格義務，對于賬戶開立、委托記錄等重要資料妥善、完整保存二十年以上。必要時，要先行賠付并不得拒絕普通投資者的調解訴求，嚴守客戶秘密和個人信息保護。

不難發現，客戶流的高增值潛力、對代理人的高標準要求以及涵蓋客戶營銷全過程的獨特屬性，決定了證券經紀業務競爭的激烈程度。鑒于此，《辦法》規定和明確了經紀業務傭金的邊界和規則，意在防止價格戰和惡性競爭。《辦法》明確傭金不得明顯低于經紀業務成本，且禁止零傭金類宣傳和隱性收費模式。此外，還需摒棄返傭、贈送禮品禮券或其他服務招攬客戶的做法，并杜絕第三方引流獲客模式。也就是說，營銷是經紀業務的有機組成部分，營銷環節須持牌券商親力親為。《辦法》還明確了否定業務包干等過度激勵模式、禁止保本承諾。這些即將實施的舉措，對于經紀業務全流程納入規制、維護經紀業務產業鏈正常生態均有益處。

同時，互聯網技術的不斷普及，也影響了經紀業務的展業形態，線上展業成為當前的主要模式。而從業人員、分支機構以及客戶規模數量的提升，也對監管提出了新要求，現行監管規則需適應面對新的情況，進一步優化完善。未來，應進一步做大客戶群體，深度挖掘客戶價值，加強證券公司分支機構以及從業人員管理，提升業務管控和系統建設的力度。要合理匹配營銷、技術、合規風控和賬戶業務辦理等崗位的比例關系。同時，鑒于信息技術躍遷和移動終端使用程度的增加，對于分支機構是否提供現場交易服務和信息系統支持，監管層應交給證券公司自主決策，從而為經紀業務線上線下的融合發展提供充足空間。（張漢斌來源：經濟日報）

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